博亚体育官方网站捷成股份：影视版权龙头电影市场高景气度下的核心受益标的

　　博亚体育疫情和内容监管对影视剧供给的影响已基本消退，市场已走过低谷期。预计未来影视剧制作周期将回归正常，定档和上线回归市场化，因此公司供给端将逐步恢复。同时，电影市场超预期表现也提升了公司在数字版权分销时的议价能力。数字版权分销作为影视剧传播的重要环节，公司作为该领域龙头，同样是电影市场表现超预期的核心受益标的。我们预计2023-2025 年公司实现归母净利润7.81/8.93/10.04亿元博亚体育官方网站，同比增长49.98%/14.38%/12.44%，2023 年9 月19 日收盘价对应PE 为16.90/14.78/13.15x。

　　有望受益影视行业供给大幅恢复。从2022 年底以来，影视行业供给端大幅恢复，内容监管放松，影片定档回归市场化。华视网聚是国内影视剧版权分销龙头，供给端和需求端覆盖全渠道龙头平台，是公司的核心资产。2023 年电影供给恢复，公司二季度已现亮眼业绩表现，暑期档多部优质国产片超预期，公司有望继续受益。非核心资产已基本剥离，商誉仅剩华视网聚等核心资产。公司在AI方面与华为盘古达成合作，子公司世优科技也在稳步推进AI+数字人布局。

　　捷成股份是影视版权运营龙头，受益电影市场高景气度。公司在数字版权分销方面具有较强竞争力博亚体育官方网站，是该领域的龙头标的。随着影视行业供给端大幅恢复，公司的供给端将逐步恢复。同时，公司在AI领域方面有望获得更多的发展机会。我们预计公司业绩将持续回暖，建议投资者关注。

　　1987年10月19日，美国股市遭受了有史以来最严重的一次，道琼斯指数一天之内下跌了22.6%。这一事件引起了整个世界股市的震荡，也让人们认识到了股市的风险。的原因有多方面，包括利率的变化、机构投资者的策略错误、计算机化交易等，但最终的原因仍然不明确。

　　在1990年代末和2000年代初，互联网经济曾经风靡一时，众多互联网公司在纳斯达克上市，股价飙升。但是，在2000年3月，纳斯达克指数达到了高点，随后开始下跌，导致了互联网泡沫的破裂。这一事件造成了大量互联网公司的破产和投资者的损失，也让人们认识到了炒作的危险。

　　2008年，美国次贷危机引发了全球金融危机，导致了全球经济的衰退。这一事件的原因包括住房市场的泡沫、金融机构的杠杆、监管不力等。很多大型金融机构倒闭，也让人们认识到了金融风险的重要性博亚体育官方网站。

　　历史上的投资轶事和教训告诉我们，投资是有风险的，需要谨慎对待。在投资时，要考虑市场的情况、经济的发展、公司的财务状况等多方面因素，以降低风险并获得更好的回报。